「雙碳」第三年：創(chuàng)業(yè)者錨定全球市場，投資人向上游發(fā)力

2023年初，湖南高瑞和東證創(chuàng)新敲定了新一輪融資。東證創(chuàng)新執(zhí)行總經(jīng)理陸江平，就是當(dāng)時(shí)席柳江見到的“同路中人”。據(jù)他觀察，今年的雙碳賽道正在經(jīng)歷一些變化。

一方面，包括光伏、鋰電在內(nèi)的新能源傳統(tǒng)主賽道估值高企，可投的新標(biāo)的不多，融資節(jié)奏放緩，投資熱度有所回落；另一方面，一些新興細(xì)分賽道憑借技術(shù)創(chuàng)新和下游需求爆發(fā)，在一級市場表現(xiàn)異軍突起，受到資本追捧，甚至引領(lǐng)了新一輪投資風(fēng)向，其中有代表性的熱門分支包括：硅碳負(fù)極材料、固態(tài)電池、磷酸錳鐵鋰電池、液流電池等。

汪煒也感受到了今年雙碳賽道的一些變化。雙碳整體依舊是當(dāng)下的熱門領(lǐng)域，但已經(jīng)從去年的“滾燙”逐漸回歸理性。投資人更關(guān)注產(chǎn)品是否經(jīng)過市場驗(yàn)證——如果沒有經(jīng)過市場驗(yàn)證，只有技術(shù)領(lǐng)先無法打動投資人。而聚焦到載馳科技所在的新能源材料賽道，當(dāng)下已經(jīng)進(jìn)入到“去泡沫化”的階段。“把泡沫擠干凈之后，要回歸商業(yè)本質(zhì)，看能不能給客戶帶來價(jià)值。”汪煒說道。

02 創(chuàng)投進(jìn)化論：往上游走，向海外去

雙碳三年，各賽道上的新老玩家越來越多，創(chuàng)業(yè)和投資都在“升級迭代”。

雙碳目標(biāo)提出后，席柳江明顯感受到新能源產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，企業(yè)更看重電池制作過程中的節(jié)能環(huán)保。鋰電行業(yè)產(chǎn)能在成倍增長，技術(shù)迭代速度加快，客戶對上游產(chǎn)品和技術(shù)的要求在水漲船高。在過去開發(fā)出一個(gè)新產(chǎn)品，至少有5年保險(xiǎn)期，現(xiàn)在可能縮短到2年左右。

他所在的粘合劑行業(yè)不需要重資產(chǎn)投入，而是更看重公司的配方積累和行業(yè)know-how。現(xiàn)在回憶起來，席柳江慶幸自己當(dāng)初選擇這條“小路”，并堅(jiān)持了下來。“人家都看不上的時(shí)候，我們劍走偏鋒。現(xiàn)在十年磨一劍，我們已經(jīng)在行業(yè)里占據(jù)了一席之地。”

在席柳江看來，整個(gè)新能源行業(yè)目前依舊處于發(fā)展的初級階段，技術(shù)路線會持續(xù)往環(huán)保和經(jīng)濟(jì)的方向進(jìn)行，其中鋰電池主材中的硅碳負(fù)極和富鋰錳正極材料具備很大潛力。與已經(jīng)相對成熟的主材相比，輔材尚處于初級階段，但輔材未來的市場容量將是千億級別，競爭也將會越來越激烈。“假如是從現(xiàn)在開始入局的話，基本上是沒有機(jī)會了。”

投資人也感受到了雙碳賽道的競爭壓力。

“往上游投”是雙碳領(lǐng)域投資人的圈內(nèi)共識。投資機(jī)構(gòu)目前更關(guān)注雙碳產(chǎn)業(yè)鏈上游、細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會。例如新能源產(chǎn)業(yè)上游的材料賽道，材料行業(yè)本身對性能和技術(shù)要求高，發(fā)展相對穩(wěn)定，有較長時(shí)間來等待產(chǎn)業(yè)成熟。同時(shí)，資本更傾向于流入能夠提高產(chǎn)品性能或者降低成本的方向。從商業(yè)滲透率的角度來看，已經(jīng)進(jìn)入成熟期的細(xì)分賽道，接下來會進(jìn)入增長相對趨緩的階段。

36碳在訪談中還發(fā)現(xiàn)，多名雙碳賽道創(chuàng)業(yè)者都有進(jìn)軍全球市場的出海計(jì)劃，全球化已經(jīng)成為中國創(chuàng)業(yè)者必看的機(jī)會選項(xiàng)。